“中国因素”一直是决定铜价的关键要素，而当前国内经济企稳回升的态势已经基本确定。尽管汇丰中国公布的2月份PMI预览值下降至4个月的低点50。4，但连续4个月保持在50荣枯分水岭以上，中国经济持续温和复苏的趋势未变。
　　
　　美国经济一直是经济的“风向标”，而美国经济的复苏走在了发达国家的前列，这使得美联储内部在1月份的货币政策会议上产生分歧，部分官员认为可能需要在该国就业市场明显改善前缩减或停止量化宽松政策，还有部分委员认为应该将失业率6。5%的门槛提高。美联储加强了前一次会议纪要中对考虑于2013年年底撤出QE的措辞，令市场对于美联储QE政策的前景愈发担忧。
　　
　　此外，欧债危机目前也得到了缓解，欧元区解体的风险不断下降。整体而言，宏观环境持续的改善已较为明确，但铜价却未能延续去年年底今年年初以来的反弹趋势，新年伊始不断向下调整。这一方面是美联储货币政策前景的改变使得铜金融属性降温；另一方面是房地产调控政策将加重中国需求不振以及库存高企的基本面困境
　　
　　节后短短的六个交易日，沪铜回吐了去年年底以来的大部分涨幅。后市来看，经济好转、需求遇冷的局面恐将持续，铜价将延续调整格局。
　　
　　尽管宏观经济的复苏仍然向好，但节后的中国市场令人失望，特别是中国房地产行业调控政策极大地打击了市场的人气，沪铜在短短六个交易日内便回吐了去年年底以来的大部分涨幅。后市来看，经济好转、需求遇冷的局面恐将持续，铜价将延续调整格局。
　　
　　宏观经济回暖，货币政策前景遇冷
　　
　　从去年下半年开始，以中美两国为首的主要经济体开始了复苏的步伐，这也是沪铜能在中国春节前回升至60000元/吨关口上方的主要因素。